Political Determinants of Corporate Governance - 9780199240746

Enne kui rahvas saab toota, peab ta saavutama sotsiaalse rahu. See sotsiaalne rahu on saavutatud erinevates riikides erinevate vahenditega, millest mõned on seejärel kinnistunud äriettevõtetes, ettevõtete omandimudelites ja ettevõtete juhtimisstruktuurides. Suur avalik-õiguslik, hajusalt omandis olev ettevõte domineerib Ameerika Ühendriikide äritegevuses hoolimata oma nõrkustest, nimelt sageli habrastest suhetest aktsionäride ja juhtide vahel. Kuid teistes majanduslikult arenenud riikides ei ole omandiõigus hajutatud, vaid kontsentreeritud. See on koondunud üsna vähe, sest õrnad niidid, mis seovad juhte avalik-õiguslike ettevõtete aktsionäridega, lähevad kergesti kaklema tavalistes poliitilistes keskkondades, näiteks Mandri-Euroopa sotsiaaldemokraatiates. Sotsiaaldemokraatlikud riigid suruvad juhtidele peale, et stabiliseerida tööhõivet, et loobuda teatud kasumist. maksimeerida riske koos ettevõttega ja kasutada olemasolevat kapitali, mitte vähendada suurust, kui turud ei ole enam kooskõlas ettevõtte tootmisvõimsustega. Kuna juhtidel peab avalikus ettevõttes olema kaalutlusõigus, on aktsionäride jaoks otsustava tähtsusega, kuidas nad seda diskretsiooni kasutavad, ja sotsiaaldemokraatlik surve sunnib juhte oma aktsionäride kasumi maksimeerimise eesmärkidest kaugemale kalduma. Veelgi enam, vahendid, mis viivad juhid kooskõlla Ameerika Ühendriikide hajusate aktsionäridega – stiimulid, vaenulikud ülevõtmised ja tugevad aktsionäride rikkuse maksimeerimise normid – on mandri sotsiaaldemokraatiates nõrgemad ja mõnikord halvustavad. Seetõttu on sealsetel avalik-õiguslikel ettevõtetel kõrgemad juhtimiskulud, ja suur osalus on aktsionäridele endiselt parim viis nende kulude kontrollimiseks. Sotsiaaldemokraatiad võivad suurendada üldist sotsiaalset heaolu, kuid kui nad seda teevad, teevad nad seda vähemate avalike ettevõtetega kui sotsiaalselt vähem reageerivad riigid. Seetõttu ei paljasta autor mitte ainult poliitilist seletust omandi koondumisele Euroopas, vaid ka üliolulist poliitilist eeltingimust avalik-õigusliku ettevõtte tõusuks Ameerika Ühendriikides, nimelt sotsiaaldemokraatliku surve nõrkust Ameerika äriettevõttele.