Political Determinants of Corporate Governance - 9780199240746

Lai tauta varētu ražot, tai jāpanāk sociālais miers. Sociālais miers dažādās valstīs ir panākts ar dažādiem līdzekļiem, no kuriem daži pēc tam ir iestrādāti biznesa firmās, korporatīvo īpašumtiesību modeļos un korporatīvās pārvaldības struktūrās. Liels valsts īpašumā esošais uzņēmums dominē biznesā Amerikas Savienotajās Valstīs, neskatoties uz saviem trūkumiem, proti, bieži vien trauslajām attiecībām starp akcionāriem un vadītājiem. Taču citās ekonomiski attīstītajās valstīs īpašumtiesības nav izkliedētas, bet gan koncentrētas. Tas ir koncentrēts ne mazākā mērā, jo smalkie pavedieni, kas saista vadītājus ar akcionāriem publiskajā firmā, viegli saplīst kopējās politiskās vidēs, piemēram, kontinentālās Eiropas sociāldemokrātijās. Sociālās demokrātijas spiež menedžerus, lai stabilizētu nodarbinātību, lai atteiktos no peļņas. palielināt riskus ar uzņēmumu un izmantot esošo kapitālu, nevis samazināt tā apjomu, kad tirgi vairs nav saskaņoti ar uzņēmuma ražošanas iespējām. Tā kā vadītājiem valsts uzņēmumā ir jābūt rīcības brīvībai, akcionāriem ir ļoti svarīgi, kā viņi izmanto šo rīcības brīvību, un sociāldemokrātiskais spiediens mudina vadītājus novirzīties tālāk no akcionāru peļņas maksimizēšanas mērķiem. Turklāt līdzekļi, kas saskaņo vadītājus ar izkliedētajiem akcionāriem Amerikas Savienotajās Valstīs — stimulējošas kompensācijas, naidīgas pārņemšanas un stingras akcionāru bagātības maksimizēšanas normas — ir vājāki un dažreiz tiek noniecināti kontinentālajās sociāldemokrātijās. Līdz ar to valsts uzņēmumiem tur ir augstākas vadības aģentūru izmaksas, un liela bloka līdzdalība joprojām ir akcionāru labākais atlikušais veids, kā kontrolēt šīs izmaksas. Sociāldemokrātijas var uzlabot kopējo sociālo labklājību, bet, ja tā dara, tās to dara ar mazāku valsts uzņēmumu skaitu nekā valstis, kas ir mazāk sociāli atsaucīgas. Tādējādi autors atklāj ne tikai politisko skaidrojumu īpašumtiesību koncentrācijai Eiropā, bet arī būtisku politisko priekšnoteikumu valsts uzņēmuma izaugsmei ASV, proti, sociāldemokrātiskā spiediena vājumu uz Amerikas biznesa firmu.